保险观察|爱心人寿偿付能力告急，新里程健康半年内两度增资

截至2023年一季度末，爱心人寿的核心偿付能力充足率已降至62.61%，综合偿付能力充足率降至125.22%。

【资料图】

文/每日财报 程意

时隔仅半年，爱心人寿保险股份有限公司（以下简称“爱心人寿”）又启动了新一轮的增资计划。前不久，爱心人寿发布公告称，拟新增注册资本3亿元，将注册资本金从20.2亿元增至23.2亿元，且此次增资将由北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）全额认购。

据《每日财报》了解，在今年年初银保监会才刚刚批准爱心人寿的首轮增资计划，即增资3.2亿元。当时，新里程健康就作为新增股东全额认购，并一举成为爱心人寿唯一战略类第一大股东。

入股爱心人寿后，新里程健康便与其携手深耕“医康养保”服务产业链。现在，新里程健康再度加码爱心人寿。足以见得，其对爱心人寿未来发展的看好。但其实在“保险+医疗”“保险+康养”等领域，已有不少险企布局，爱心人寿又能否找准方向与优势，摆脱亏损、占据市场呢？

爱心人寿再度增资，大股东鼎力相助

前不久，爱心人寿发布了《关于变更注册资本有关情况的信息披露公告》，称拟发行3亿股股份，新增注册资本3亿元。目前，该增资方案尚待监管批准，但获批之后，爱心人寿注册资本将由20.2亿元增至23.2亿元。

但在今年年初，北京银保监局才批准了爱心人寿的首轮增资，同意其注册资本增至20.2亿元。彼时，新里程健康作为新增股东全额认购，持有爱心人寿15.84%的股份，成为公司唯一战略类第一大股东。

从目前爱心人寿的股权结构来看，新里程健康是唯一一家持股比例超过10%的股东，且公司无实控人。此番二轮增资，仍由新里程健康全额认购。预计发行获批完成后，新里程健康将持有爱心人寿6.2亿股股份，持股比例达到26.72%，而其余11家股东的股权比例将进一步稀释。

从这两次增资中也不难看出，新里程健康还是很看好爱心人寿未来的发展，不然也不会投掷重金于一家尚未盈利的年轻险企，但爱心人寿的部分股东恐怕并不是这么想。

《每日财报》注意到，早年间吉林省能源投资集团有限公司、北京保险产业园投资控股有限责任公司、深圳同心投资基金股份有限公司、中投中财基金管理有限公司、多博投资有限公司均有意转让所持爱心人寿股份，但也均未转让成功。

深陷亏损泥潭，新任股东能否拯救？

爱心人寿从2007年成立至今已有六年，业绩一直在亏损。具体来看，2017年-2022年，爱心人寿的保险业务收入分别为0.44亿元、3.03亿元、7.72亿元、33.13亿元、45.57亿元、56.93亿元；同期净亏损分别为1.82亿元、1.87亿元、3.14亿元、2.44亿元、1.77亿元、3.54亿元，累计亏损额达14.58亿元。

虽然一直以来，保险与医养的多元融合都是爱心人寿发展的战略方向，从成立之初的“保险保障、医养健康、财富管理、安全防范、慈善帮助”的五朵云战略，到“医康养保”的战略构建，爱心人寿始终在保险融合发展的道路上不断探索，但业绩上却未见起色。当然，此类现象在寿险行业屡见不鲜。

那么新里程健康到底看上了爱心人寿的哪一点呢？据悉，新里程健康成立于2014年，公司核心业务涵盖医疗、康养、制药等领域。双方在发展理念上彼此契合，新里程健康在成为爱心人寿唯一战略类第一大股东后，双方携手合力打造“医康养保”连续服务产业链。

随着我国人口老龄化程度不断加深，康养市场的消费潜力将逐步被激活。而保险业与大健康、养老、医疗等产业融合发展具有天然优势，支持多层次医疗保障体系建设，壮大商业养老体系是保险业的普通共识。

新里程健康董事长林扬林曾表示，新里程健康作为爱心人寿的第一大战略类股东，将以现有的医疗、康养、医药资源协同爱心人寿的发展。

寻找差异化优势，业绩、偿付能力承压

在黄金赛道上，竞争十分激烈。例如行业龙头平安人寿，通过“保险+健康医疗”“保险+居家养老”“保险+高端养老”三大核心服务构建差异化竞争优势，为客户打造“省心、省时、又省钱”的一站式健康养老服务体验。

信美人寿相互保险社此前发布了THH康养生态战略，在今年又发布了“信·美好”康养体系品牌，包括“信·美好旅居”“信·舒适居家”“信·心安医养”三个子品牌，旨在为会员打造全方位康养服务。

那么在我国数以亿计的老年群体中，需求必然是高度多样化、个性化，而保险公司又该如何满足这种差异化的诉求，建立起具有自身特色的康养服务体系呢？所以，在有了新里程健康的加持下，爱心人寿将如何打破同质化的局面，找到属于自己的差异化特色优势，也让我们拭目以待。

另外，尽管成立6年，爱心人寿目前仍处于亏损泥潭。好在2023年一季度，爱心人寿实现保险业务收入19.98亿元，较2022年一季度增长23.49%；净利润240.09万元，与2022年一季度公司净亏损2.31亿元相比有很大改善。

除此之外，爱心人寿的偿付能力也令人堪忧。《每日财报》注意到，爱心人寿的偿付能力早就有下滑趋势，自偿二代二期工程落地后，公司的偿付能力便逼近红线。2022年一季度末其核心偿付能力充足率仅为68.28%，较上季末下降38.08个百分点；综合偿付能力充足率为136.57%，较上季度末下降35.81个百分点。

截至2023年一季度末，爱心人寿的核心偿付能力充足率已降至62.61%，综合偿付能力充足率降至125.22%。所以，爱心人寿急于再度增资，也或因为公司偿付能力告急。

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