多空交织市场对美联储预期再波动 人民币汇率至7.1后如何走

当地时间5月31日强劲的美国就业数据和偏鸽派的美联储官员讲话再次牵动外汇市场神经，短线美元指数创两个半月新高后回吐部分涨幅，维持高位震荡。受美元走势影响，美元兑人民币汇率下行至7.10附近。

市场人士表示，近期美元兑人民币汇率持续上行，目前判断美联储加息周期尚未结束，预计美元指数后续表现强势，人民币汇率或仍有一定调整压力。

美联储货币政策前景仍有一定不确定性

(资料图)

数据显示，美国4月JOLTs职位空缺人数意外增加至1010.3万，结束了连续三个月下降的局面，职位空缺率从3月份的5.9%上升到6.1%，显示美国就业市场依旧强劲。数据公布后，市场预计美联储6月加息有超过70%的可能性，超过此前略高于60%的水平。

不过美联储高级官员突然放鸽，他们表示，在即将召开的会议上若美联储保持政策利率不变，不应被视为利率已达到本轮紧缩周期的峰值；不加息需要有时间来评估数据。美联储可以跳过一次加息，但并非暂停加息。美联储官员上述表态使得市场预计美联储6月不加息的可能性从此前的33%飙升到73.6%。

一德期货外汇分析师车美超对贝壳财经表示，美国4月职位空缺意外增加，表明劳动力市场仍保持韧性，对美元走势有所提振，本周需要重点关注5月非农就业报告对美联储货币政策路径的进一步指引。若6月继续加息，美元将进一步回流，短期对美元指数形成支撑。若6月暂停加息，为继续控制通胀，美联储也将在一定时期内维持高利率水平，由于存在利差优势，市场对美元的需求也不会迅速降温。

另外值得注意的是，5月31日美国国会众议院投票通过了债务上限法案，该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。众议院在通过后会将法案送交参议院进行投票，参议院预计将于6月5日前完成投票。

南华期货（603093）宏观外汇分析师周骥对贝壳财经表示，目前来看，美元指数因债务上限问题带来的避险支撑较前期虽有所减弱，但美联储货币政策紧缩问题在短期内仍将持续，因此短期美元指数大概率仍有保持强势的可能。

华泰期货宏观团队指出，美国债务上限事件告一段落。从影响来看，近期美债利率和美元指数的反弹趋势有望延续，对股指有一定支撑，对商品影响则较为有限。债务上限提高后，财政部国债发行量增加，叠加美联储官员近期释放偏鹰的信号，将支撑近期美债利率和美元指数反弹趋势。

平安银行避险团队指出，美元走强是本轮人民币汇率贬值的直接原因，短期受美元走强影响人民币汇率可能仍将承压，但随着美联储在6月议息会议释放更为明确的货币政策路径，中长期美元指数可能仍将走弱。

离岸和在岸人民币汇率一度破7.1关口

5月31日离岸和在岸人民币汇率一度跌破7.1关口。对于人民币走势，车美超认为，在中美货币政策分化边际收敛的情况下，经济增量的相对变化对汇率起到决定性作用。目前国内经济修复程度仍令人民币汇率承压，但汇率走弱的空间亦有限。

周骥指出，据统计，中资企业购汇行为对人民币汇率所带来的贬值压力在每年的5-6月份最为明显，因中资企业派息而产生的购汇需求显现。从国内央行的态度观察，其通常在汇率急贬(升)或者资金大幅外流的时候才会出台维稳政策，现在两种情况都还未出现，央行依旧拥有一定的定力。展望后市，考虑到当前市场对国内经济的信心仍未有效被提振，叠加企业分红购汇的逐步增加以及美元指数的偏强运行，预计短期人民币汇率仍面临一定的贬值压力。

西南证券宏观团队指出，若人民币汇率持续非理性贬值，央行或有所行动。中期来看，随着后续美国加息进入尾声，美元指数或逐步回落，加之中美利差收窄，人民币汇率并不具备趋势性贬值基础。

方正证券固收首席分析师张伟指出，人民币汇率不存在持续大幅贬值的基础，但短期内需依然偏弱，外需也面临欧美等国家需求下行的压力，经济总体偏弱。因而预计美元兑人民币汇率短期将维持在“7”上方窄幅震荡。